We updated the ETF Sectors Portfolio yesterday. Return has gone up during July +2.58%. The return for the year is +17.95%.
For August, the portfolio is going to be equally weighted:
* Stoxx Europe 600 Basic Resources
* Stoxx Europe 600 Chemicals
* Stoxx Europe 600 Financials
* Stoxx Europe 600 Media
* Stoxx Europe 600 REIT
* Stoxx Europe 600 Tech
We update the ETF Sectors Portfolio today. Return has been down during June and it has a +17.28% during the first 6 months of the year.
For July, the portfolio is going to be equally weighted:
Terminamos la semana con un dato de empleo americano peor de lo esperado. Y, como suele suceder en los mercados, un mal dato se considera bueno. Es decir, un dato de empleo peor de lo esperado hace desaparecer el miedo al un tapering antes de lo esperado o a una inflación descontrolada. O al menos ese es el cuento que se montan los mercados.
En fin, un mercado en zona de máximos de nuevo. Si lo miramos por zonas, una bolsa americana lateral en zona de máximos, una Europa marcando nuevos máximos con el Ibex como patito feo, y una bolsa emergente que se aproxima de nuevo a zona de máximos anuales.
El pasado Jueves, la Reserva Federal de Nueva York anunció que comenzará a vender gradualmente su posición en ETFs de bonos corporativos. Comentó que la venta será gradual y tratará de no afectar la liquidez y las condiciones de cotización de dichos ETFs. Además, anunció que posteriormente, durante el verano, comenzará la venta de sus bonos corporativos en balance. En el cuadro inferior adjunto los ETFs que se verán afectados por estas ordenes de venta, por lo que poca o rentabilidad podemos esperar en estos fondos en el corto-medio plazo.
Históricamente, siempre que ha comenzado un proceso de tapering por parte de los bancos centrales, la renta variable ha frenado sus subidas. Esto no implica caídas, podemos experimentar un lateral. Pero lo que está claro es que cuando a las bolsas les quitan el combustible del grifo de la liquidez, a medio plazo las subidas son complicadas.
Buen fin de semana a todos.
We update the ETF Sectors Portfolio today. Return has been up +3.97% during May and it has a +15.69% during the first five months of the year.
For June the portfolio is going to be equally weighted:
Terminamos la semana de vencimientos de derivados mensuales como dejamos la semana anterior. Es más, la dinámica de la semana ha sido muy parecida: correcciones fuertes en los primeros días de la semana y posterior rebote para terminar la semana en zona de máximos. Esto parece el día de la marmota.
Aprovechando esta lateralidad de los mercados y el hecho de que entramos en la última semana de mes, me gustaría compartir con vosotros un estudio sobre la estacionalidad de los bonos americanos, y más concretamente de su etf TLT.
Al final de cada mes, todos los fondos de inversión tiene que publicar su informe mensual, donde muestran sus principales posiciones. Desde un punto de vista de marketing, no es deseable que entre esas principales posiciones aparezcan posiciones perdedoras o de dudosa calidad de cara al inversor. Por ello, muchos grandes gestores institucionales suelen vender estas posiciones a final de mes y recomprarlas nuevamente a principios de mes una vez hecha la foto.
Para sustituir estas posiciones y no tener el fondo con más liquidez de la permitida, suelen comprar activos "seguros" y poco volátiles para después venderlos a principio de mes para recomprar las posiciones deseadas en la cartera. Un ejemplo de este tipo de activos son los bonos americanos o Treasury, que viene replicados por el ETF de Ishares TLT.
Pues bien, aprovechando este efecto, tenemos una estrategia de trading estacional con la que podemos conseguir una rentabilidad aceptable en el largo plazo y con muy poca volatilidad; en mi caso es una forma de gestionar la liquidez de la cartera de inversión. Estamos hablando de conseguir una rentabilidad neta superior al +0.75% mensual en los últimos 20 años, batiendo al propio índice de renta fija.
Os lo dejo detallado en este video que he grabado porque siempre una imagen vale más que mil palabras.
Buen fin de semana
We update the ETF Sectors Portfolio today. Return has been up +0.79% during April and it has a +11.27% during the first 4 months of the year.
For May, the portfolio is goin to be equally weighted:
Cerramos la semana con algunos índices bursátiles rompiendo niveles importantes, o al menos significativos. Por una lado, tenemos al S&P 500 y al Dax por encima de niveles psicológicos importantes como son el 4000 y el 15000, y por otro lado, como ya comentábamos en este post a mediados del mes pasado, tenemos al Eurostoxx50 rompiendo importantes resistencias.
Terminamos un trimestre con todos los índices de renta fija en negativo, a excepción del high yield. Por el lado de la renta variable, tenemos a USA como la bolsa más rentable seguida por las materias primas, en donde el petróleo se alza con una rentabilidad en el primer trimestre del año superior al 20%.
Interesante e inquietante el indicador que publica la web sentimentrader: lo que hace es mirar a la ultima hora de negociación del ETF SPY, si el fondo sube durante esa última hora se suma 1 al indicador, en caso contrario se resta 1. Este fundamento se basa es que es en la ultima hora de negociación del mercado cuando los institucionales ponen sus ordenes, mientras que los inversores nóveles suelen operar más a primera hora de mercado.
Pues bien, como podéis observar en el gráfico de abajo que publican, en los últimos 3 meses el indicador ha perdido un 5% de su valor. Puede no parece mucho, pero es la mayor caída en los últimos 25 años. Momentos como éste, con la divergencia bajista que presenta con el índice S&P 500, ha llevado a correcciones importantes del índice
Por otro lado, tenemos a Biden anunciando subidas en el impuesto de sociedades que pasaría del 21% al 28%. Según un estudio que acaba de realizar BofA, esto provocaría una reducción del -7% en los beneficios estimados para el S&P 500 en 2022. Los sectores más perjudicados serían el tecnológico y el de cuidados para la salud, mientras que sectores como el energético y el inmobiliario no se verían casi afectados por esta subida de impuestos.
Con todo, seguimos en un mercado que tarde o temprano tendrá que tener una corrección. Llevo varios años escuchando a distintas entidades financieras pronosticando que ese era el año de Europa, pero nunca sucedía. Pero ahora creo que es diferente: la sobrevaloración de otros mercados como el americano y la ruptura reciente de importantes resistencias de largo plazo en la bolsa europea, me hace pensar que ahora sí que es el momento de apostar por la bolsa europea en primer lugar.
En este blog, seguiré actualizando las distintas carteras de renta variable europea. Ahora mismo, mi apuesta personal va por la cartera Beta Portfolio y la Value Portfolio para los más arriesgados, y la Sectors Portfolio para los más conservadores.
Ayer actualizamos nuestra Cartera sectorial europea. La cartera se ha comportado con una rentabilidad del 4.51% en el mes de Marzo y acumula una rentabilidad del 9.43% en el primer trimestre del año.
Desde el 29/03/2021, la composición de la cartera será una cartera equiponderada de los siguientes ETFs sectoriales:
* Stoxx Europe 600 Autos
* Stoxx Europe 600 Chemicals
* Stoxx Europe 600 Construcction
* Stoxx Europe 600 Insurance
* Stoxx Europe 600 Telecom
* Stoxx Europe 600 Travel
