Test de mínimos.

De nuevo hemos vuelto a probar los mínimos de Noviembre en el Eurostoxx50, y de ahí hemos vuelto a rebotar. Lo mismo ha sucedido con la importante cota de los 800 puntos en el S&P500. Esto parece que puede derivar en un lateral de varios meses dependiendo si se rompen los máximo de enero o no.

Es un mercado loco, en el que un día parece que volvemos a hundirnos y al día siguiente se produce un cierre de cortos masivo que provoca unas subidas desmesuradas, como fue el caso de Barclays ayer.

Por lo tanto seguimos fuera de mercado en las carteras direccionales ya que la situación actual no invita a tomar partido por ninguna de las partes.

Volvemos al ataque...

Tras unas semanas de vacaciones, que bastante bien me ha venido para cargar las pilas de cara a este 2009 que no se pesenta nada facil, volvemos a ponernos delante de la pantalla para compartir con vosotros nuestras experiencias en los mercados.

Volvemos a los mercados...

Petróleo excesivamente barato???

La última reunión de la OPEP ha tenido un efecto más bien nulo en la cotización del petróleo. A estas alturas, la caida del precio del crudo ha sido tan severa que tan sólo cabe una explicación al respecto: la manipulación del mercado por los especuladores a corto.

El precio actual no tiene sentido. El precio del crudo a entregar en un año es mucho más alto que el precio del crudo entregado hoy; es decir, traders que compren el crudo hoy y lo almacenan durante un año pueden hacer beneficio si venden al mismo tiempo el crudo con entrega a un año. En un mercado racional esto no debería ocurrir.
Es más, si miramos el gráfico (de AKA Peak Oil), podemos observa que ya estamos en el tope de producción y utilización de las reservas habidas y por descubrir. Es decir, a menor producción, los precios tendrían que subir en un mercado racional.

En resumen, todos estamos de acuerdo que el mercado es la forma más eficiente para calcular el precio de equilibrio de cualquier bien, pero actualmente estas condiciones no se están cumpliendo en ninguno de los activos cotizados en los mercados. Está claro que no estamos en unas condiciones de mercado correctos, el pánico y la incertidumbre desvían totalmente la correcta asiganación de precios de los distintos activos.

¿Quizás es buen momento para explotar estas ineficiencias actuales de los mercados y posicionarse en busca del beneficio a largo plazo?

Figura formada en el Eurostoxx50

Veamos hoy en el Eurostoxx50.

La figura del Dragón es una figura de vuelta que se da en un doble suelo de un precedente mercado bajista. La figura empieza en "cabeza" desde donde el precio retrocede asta formar las dos patas del dragón. Éstas deben de tener una diferencia de +/- 5-10%, y además, la segunda "pata" se forma con una divergencia en cualquier oscilador.

Bueno, pues esto parece que está sucediendo en el índice con la primera confirmación de la ruptura de la directriz bajista desde la "cabeza" hasta el "lomo" y además con una divergencia alcista que vemos en el MACD produciendose entre los dos mínimos alcanzados; y debe de confirmarse con sobrepasando los niveles de máximos anteriores en los 2754 puntos. Por lo que ahora entraremos con la mitad de la posición y completaremos la misma con la confirmación de la figura.

El objetivo de la misma se encuentra en un 127% de la amplitud de la segunda "pierna". Si tenemos en cuenta que esta ha sido de 629 puntos, esto nos lleva a un objetivo de los 2955 puntos... casualidad!!!, coincide con la directriz bajista que mantenemos desde diciembre del año pasado.

Como stop tenemos el los mínimos marcados recientemente.

VOLATILIDAD con mayúsculas...

Si vemos el gráfico que adjunto, podemos darnos cuenta que nos encontramos en el período más volátil de la historia. El riesgo es altísimo, y tomar cualquier posición , ya sea alcista o bajista, en estos momentos puede costarnos una fortuna difícil de digerir. Mucho cuidado por favor.

El riesgo no cede...

Standard & Poor's 500

Un argumento de por qué invertir en renta variable había sido que " a largo plazo es la inversión más rentable que existe". Todo esto era hasta que verdaderamente el mercado nos ha mostrado su cara más amarga en este crash bursátil junto con el colapso inmobiliario, crisis de crédito y recesión económica.

Un inversor del S&P500 desde el año 1997 vería en estos momentos que se encuentra con el mismo capital que hace más de 11 años, ¡y con un montón de quebraderos de cabeza y preocupaciones en la memoria!

Centrándonos ahora en el S&P500 y siguiendo la perspectiva del largo plazo, vemos claramente el impresionante doble techo en los entornos de los 1565 puntos y con siete años de diferencia.

Pero más importante es ver que pasa con el anterior mínimo marcado durante estos siete años transcurridos entre ambos rebotes desde esta importante resistencia. Y ahí es donde entra una importante preocupación, ya que los mínimos marcados en Octubre del 2002 con los 794 puntos fueron rebasados la semana pasada por más de 50 puntos. Esto implicaría que lo que parecía un merado lateral de más de 10 años, puede transformarse en bajista y por un tiempo aún sin determinar.

Pero, ¿en serio creemos que el mercado puede caer más?, ¿no está todo demasiado barato? Y es aquí donde encontramos algunos argumentos para recuperarnos de esta espectacular caída que llevamos viendo los últimos meses en la bolsa:

1. La caída transcurrida ha sido demasiado rápida y vertical con lo que la sobreventa en el mercado es tremenda.
2. Como vemos en el gráfico, esta caída se ha parado justamente en la directriz alcista que viene desde 1987-90.
3. El S&P500 no se había caído tanto en porcentaje por debajo de su media móvil de 200 sesiones (actualmente 1316) desde la Gran Depresión.

Con todo esto, el rebote puede ser importante. Pero dejenme decir que, en mi humilde opinión, esto puede tener la pinta de ser sólo un rebote.

Un cierre semanal por debajo de los 800 puntos ó un cierre diario por debajo de los mínimos hasta ahora vistos nos llevaría a un caída que muchos calificarían de dramática, y personalmente no me gustaría estar largo en estas circunstancias.